.
        成立历史： 
        房利美全称为美国联邦国民抵押贷款协会，由当时的美国总统罗斯福和国会在1938年推动成立。1968年为减轻政府财政负担，房利美转变为公众持股公司。
        为防止房利美一家独大，一家类似的机构房地美，即美国联邦住宅抵押贷款公司于1970年成立。 

        运行模式 
        两家机构都属于“政府资助机构”，获得政府信用支持，通过发行股票、短期或长期债券以获得资金，资金来源包括养老基金、共同基金以及外国政府资金。
        两大机构的一般市场运作模式是：当市场衰退、信贷紧张时，他们提供债务融资，在二级市场购入按揭资产，向金融机构注入流动性；当市场转好时，他们再将手中的按揭资产出售给金融机构，并获得差价收益。
        也就是说，这两家机构并不直接向社会公众发放贷款，而是买进按揭资产或是提供信贷担保服务，通过增进资本市场流动性实现盈利。
        房利美和房地美所发行债券被认为是零风险，可以被银行等金融机构不限量持有；收益可以免地方所得税。

        重要作用 
        房利美和房地美是美国最大的两家住房抵押贷款融资机构。这两大机构持有或担保的住房抵押贷款超过5万亿美元，占美国12万亿住房抵押贷款余额的近一半，由此可见这两大机构在美国房地产市场中的举足轻重的作用。 
        有分析指出，两家机构的规模几乎每5年就扩大一倍，发展过于迅速、潜在风险随之大幅度增加。同时，两家机构在美国颇具政治势力，在国会有巨大影响力，因此导致对其监管不力。
        上述两家机构的风险在于，如果危机得不到控制，包括美国所有大银行、大型基金和退休基金在内的数千家金融机构，以及外国政府和投资者都将出现重大损失。如果房利美和房地美破产，将促使各国央行下决心抛弃美国政府债券和美元资产，这对美国金融体系的打击将是致命的，同时，也将严重影响世界经济。